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달러 환율 전망…국제 유가 시스템의 시작점은 중앙은행의 통화 공급에서 시작됩니다. 중앙은행 본원통화 풀면 파생통…blog.naver.com
치우침 톤·우즈 체제는 고정 환율 제도입니다. 달러 페그제였습니다. 미국은 베트남 전쟁에서 김보의 이상으로 달러를 인쇄합니다. 이를 눈치 챈 사람들은 달러화를 돈으로 교환합니다. 달러를 구입하고 돈으로 교환하면 돈을 벌때였지요. 무 위험 재정 거래가 가능한 시대였습니다. 결국 미국은 1971년 달러의 돈 태환을 정지합니다. 달러 페그제 역시 막을 내리게 됩니다. 신용 화폐 시대에 도래합니다. 달러가 있어야 자국 통화를 인쇄하는 시대는 사라지게 됩니다. 달러 페그제는 고정 환율입니다. 달러와 자국 통화의 교환 비율은 일정했다. 달러 페그제가 없어지고 통화의 교환 비율을 일정할 이유가 없어집니다. 변동 환율 시대에 돌입합니다. 1997년 한국은 변동 환율 제도가 작동한다는 착각을 합니다. 실제로는 달러 페그제가 유지되고 있었습니다. 이를 간과한 것이 97년 외환 위기이었습니다. 달러 본위제는 기본적으로 달러가 아니면 원화를 발행할 수 없다는 것입니다. 만약 달러 없이 원화를 인쇄하면 어떤 일이 발생할까요? 달러 환율은 쉽게 들썩거릴 가능성이 있습니다. 금융 위기가 발생할 조짐이 있으면 원화 보유자는 달러로 교환하려고 하죠. 외환 보유액이 없는 상황에서 달러 수요가 늘면서 달러 가격은 폭등합니다. 헤지 펀드가 그 나라의 통화를 공격하는 원리는 이것입니다. 2016년 초, 조지·소로스가 위안화 공매도를 했지만 실패한 원인이 중국의 외환 보유액입니다. 터키의 환율이 급등한 원인도 외환 보유액 감소에 있습니다. 외환 보유액이 감소하는 시기에는 금리 인상을 통한 자국 통화가 해외에 유출하는 것을 막습니다.
한국 정부 부채 비율도 외환 보유액을 앓고 있습니다. 정부 부채 비율을 50%에서 100%로 늘리면 본원 통화는 폭발적으로 늘고 있습니다. 본원 통화보다 적은 외환 보유액이 있는 경우, 헤지 펀드에 공격을 받게 됩니다. 원화를 외환 보유액 없이 넓히면 자국 통화를 보유하고 있는 사람들은 달러로 교환하려고 하죠. 이 과정에서 환율은 폭등합니다. 아르헨티나 등에서 환율이 급등하는 이유입니다. 정부 부채 비율을 늘리려면 외환 보유액을 많이 쌓아야 합니다. 현재 달러 환율이 급등하는 이유는 코로나 이후 외환 보유액 증가 없이 본원 통화만 대폭 늘렸기 때문입니다. 외환 보유액 대비 본원 통화의 비중이 커지면 달러 환율은 쉽게 급등할 수 있습니다. 배짱처럼 돈만 쓰던 한국은 IMF에 구제 금융을 신청하게 됩니다. 구제 금융의 다음 단계가 모라토리엄이고 그 다음이 국가 파산인 기본 값입니다.
97년도 외환위기가 온 근본적인 이유는 한국이 미국과 동급이라고 생각했기 때문입니다. 우리나라는 미국의 경제적 식민지입니다. 미국이 스위프트 제제를 한국에 시행할 경우 한국 경제는 회복 불능이 됩니다. 우리나라는 열심히 식량(외환보유액)을 모으게 됩니다. 겨울(금융위기)을 이겨내기 위해서입니다.
외환보유액이 증가함에 따라 국내 주식, 부동산 가격도 급등합니다. 달러 본위제 국가에서 달러가 모이면 본원통화는 늘어나게 됩니다. 오리지널 통화가 증가함에 따라 자산 가격은 상승합니다. 물론 물가도 상승하게 됩니다. 97년과 2008년의 공통점은 외환보유액이 급감했다는 것입니다. 외환보유액이 감소하면 국내에서는 유동성 위기가 발생합니다. 주식, 부동산 가격은 폭락합니다. 외환보유액 추이입니다.부동산 가격과 동일하게 움직이고 있는 것을 알 수 있습니다. 외환보유액이 감소한 97년과 08년도는 부동산 가격도 급락합니다. 최근 주요국의 외환보유액은 감소하게 됩니다. 외환보유액 감소로 주식, 부동산 가격도 하락합니다.외환보유액 감소로 본원통화는 감소합니다. 원본 통화가 감소하면 파생 통화도 감소해야 합니다. 시중의 현금은 고갈됩니다. 유동성 위기가 발생합니다. 이때 시중 유동성을 늘리려면 달러를 보충해야 합니다. 달러를 보충하는 것이 한미 통화 스와프입니다. https://blog.naver.com/andree77/222280506056통화스와프와 금융위기 2020년 3월 19일 밤 10시 미국과 통화스와프를 체결합니다. 다음날부터 주가는 급등합니다. 2008년 10월 3일 … blog.naver.com통화 스와프를 통해서 국내에 유동성을 부여합니다. 통화 스와프는 만기가 존재하므로 본원 통화의 증가보다 짧은 기간 달러 유동성 문제를 해결하는 효과입니다. 97년 외환 위기에서는 외환 보유액은 거의 바닥났습니다. 단기 외채 상환을 못하고 IMF에 구제 금융을 받게 된 것입니다. 고객 예탁금은 55조입니다. 주식에 자금이 이동한다는 의미는 고객 예탁금이 늘어난다는 의미입니다. 부동산에 자금이 이동한다는 의미는 무엇입니까? 부동산 매입에 부동산 계좌는 필요 없습니다. 일상적인 계좌에서 부동산 대금을 지불합니다. 부동산 시장이 호황이 통화량에 미치는 영향은 무엇입니까?파생 통화(예금)가 늘어나려면 반드시 대출이 존재해야 합니다. 은행에 예금하면 은행은 이 예금으로 빚을 내야 합니다. 이것이 은행의 일입니다. 예대 금리 차이(대출 금리-예금 금리)가 은행의 주요 수입원입니다. 은행이 대출을 하면 이 돈은 다시 은행에 예금(파생 통화)으로 전달합니다. 담보 대출이 늘어난다는 것은 M2가 늘어난다는 의미입니다. 한국이 GDP대비 가계 부채 비율은 세계에서 1위입니다.가계대출이 증가했다는 의미는 다른 측면에서는 M2가 증가했다는 의미입니다. M2가 증가하기 위해서는 대출이 증가해야 합니다. 부동산 활황이 국내 물가 상승을 압박하는 이유입니다. 현재 달러 강세의 원인은 미국 금리 인상보다는 코로나로 재난지원금을 남발했기 때문입니다. 각국은 외환보유액 증가 없이 본원통화가 크게 증가했다는 것입니다. 현재는 외화대출(loan)과 외화채권(debt)에서 자금 유출이 발생하지 않고 있습니다.그럼에도 달러 환율이 급등하는 원인은 과도한 정부 부채 증가에 있습니다. 본원통화가 증가하면서 달러 수요가 크게 늘어난 것입니다. 간단히 설명하자면 원화 발행량을 늘려 달러를 매수한 것이 달러원 환율이 1300원대에 진입한 이유입니다. 아르헨티나, 터키, 베네주엘라 등에서 환율이 상승하는 원인과 비슷합니다. 따라서 정부 부채를 관리하게 됩니다.https://blog.naver.com/andree77/222777904702경제용어…재정수지와 국가채무재정수지는 정부의 수입과 지출의 차이를 말합니다. 보통 수입보다 지출이 더 많습니다. 가계로… blog.naver.com문제는 정부 부채를 관리한다면서 재난지원금을 뿌리고 법인세, 종합부동산세 등을 인하하면 어디서 세금을 더 걷겠다는 것인지 모르겠습니다.결국 정부 지출을 줄인다는 뜻이 됩니다. 정부 지출은 GDP의 구성 요소입니다. 정부 지출이 줄어들면 경제 성장률은 낮아집니다. 그러면 경제성장률을 높일 대안이 존재해야 합니다. 현 정부에서 경제 분야에서 문제점은 경제 전문가 없다는 것입니다. 경제부총리가 물가가 오를 테니 임금 인상을 자제하라고 하니까 현 정부 수준을 알 수 있는 부분입니다. 그래서 경제 전문가로 변양균을 기용하게 됩니다.결국 정부 지출을 줄인다는 뜻이 됩니다. 정부 지출은 GDP의 구성 요소입니다. 정부 지출이 줄어들면 경제 성장률은 낮아집니다. 그러면 경제성장률을 높일 대안이 존재해야 합니다. 현 정부에서 경제 분야에서 문제점은 경제 전문가 없다는 것입니다. 경제부총리가 물가가 오를 테니 임금 인상을 자제하라고 하니까 현 정부 수준을 알 수 있는 부분입니다. 그래서 경제 전문가로 변양균을 기용하게 됩니다.